（原标题：利润集体大幅下滑 BBA上半年交出最“惨”财报）明利配资
近日，德国豪华车品牌“BBA”（奔驰、宝马、奥迪）相继公布2025年上半年财务报告。根据财报数据，三大品牌上半年遭遇利润集体大幅下滑，其中，奔驰净利润跌幅达55.8%，直接“腰斩”；奥迪净利润同比下滑37.5%；宝马净利润同比下滑29%。对比三个品牌过去多年的财报表现，今年上半年堪称交出了“最惨”财报。
“三个德系豪华品牌正经历双重挑战，即美国关税冲击和中国市场销量下滑。尤其是在中国市场，它们不仅正遭受在强势崛起的本土豪华品牌的挑战，还要应对中国汽车市场整体价格战的压力。”针对BBA业绩的集体下滑，汽车行业资深分析师梅松林对经济观察报表示。
奔驰、奥迪均在财报中提及，多变的市场环境、波动的关税政策、激烈的行业竞争（尤其是在中国市场），是影响其上半年财务表现的主因。
双重挑战
自2025年4月起明利配资，美国政府对欧盟进口汽车加征25%惩罚性关税，给跨国车企带来沉重的成本负担，甚至一度导致奥迪等品牌暂停向美国市场交付汽车，这成为BBA上半年最大的“利润杀手”。
奔驰的利润跌幅最大。上半年奔驰营收663.77亿欧元，同比下滑8.6%；净利润由去年同期的60.87亿欧元降至26.88亿欧元，跌幅高达55.8%，其中第二季度净利润9.57亿欧元，同比下滑68.7%。宝马集团上半年销售收入677亿欧元，同比下降8%；税后净利润40亿欧元，同比下滑29%。奥迪虽上半年营业收入增长5.3%至325.7亿欧元，但税后利润13.46亿欧元，同比下滑37.5%，增收不增利。
美国关税政策对BBA的利润影响显著。奥迪称，受加征关税及企业转型成本增加影响，损失超6亿欧元；宝马首席财务官默特尔指出，关税影响在第二季度最为显著。此前宝马曾预警，新征收的贸易关税可能会使今年收益减少约10亿欧元。英国《卫报》曾援引奔驰公司的声明称，由美国发起的高关税政策将使公司损失3.62亿欧元，奔驰核心汽车业务利润率受关税拖累明显，若无关税影响本可达6.6%，实际仅为5.1%。
在全球汽车行业内，受到美国关税大幅冲击的不止BBA这三家车企。近日大众集团披露，今年前6个月的关税成本为13亿欧元（约合人民币109亿元）。福特汽车预计，特朗普关税政策将导致该公司2025年调整后息税前利润损失15亿美元；通用汽车预计全年利润将因关税损失40亿—50亿美元。
除受到美国关税冲击，BBA在中国这一最大单一市场的销量下跌，也是利润下滑的重要原因。当前，中国汽车市场加速向电动化、智能化转型，新能源汽车市场占有率超半壁江山，且价格战激烈。而BBA电动化转型节奏缓慢，前期投入大却未形成规模化，影响利润；同时，中国新能源汽车持续推进品牌高端化，削弱了BBA的品牌竞争力。
数据显示，奔驰集团上半年全球汽车销量107.63万辆，同比下滑8%，中国市场下滑幅度最大明利配资，上半年在华累计销量29.32万辆，同比下滑14%。奥迪上半年交付新车78.35万辆，同比下滑5.9%，中国市场销量28.76万辆，同比下滑10.2%。宝马上半年全球销量超120万辆，与去年基本持平，但中国市场销量31.8万辆，同比下滑15.5%，降幅为全球各市场最大。
电动化车型销量方面，奔驰上半年纯电动车销量8.73万辆，同比下滑14%；奥迪上半年在中国市场纯电车型销量7897辆，同比下滑23.5%；宝马的电动车表现相对较好，上半年其电动车全球销量31.89万辆，同比增长18.5%，但在中国市场目前也缺乏能与新势力抗衡的产品。
多重压力之下，奔驰和奥迪均下调了全年业绩预期。奥迪将营收预期从675亿—725亿欧元降至 650亿—700亿欧元，营业利润率预期从7%—9%大幅下调至5%—7%；奔驰集团预计今年全年调整后的汽车销售回报率在4%—6%之间，年初其预期的汽车销售回报率为6%—8%。宝马目前尚未调整业绩预期，其预计部分汽车进口关税将从7月份开始下降，因此3月提供的2025年展望仍有效，预计汽车业务营业利润率为5%至7%。
应对之策
“以上双重挑战将继续延续到下半年，要应对挑战，只能深度本土化。”梅松林表示。目前，BBA已纷纷采取各种应对措施。
为应对美国关税挑战，BBA集体决定在美国增加生产基地。6月25日，奥迪宣布评估在美国南部投资46亿美元（约331亿元人民币）新建工厂的计划。奔驰将从2027年开始在美国亚拉巴马州工厂新增GLCSUV车型生产线。宝马正在研究扩大美国斯帕坦堡工厂产能方案，包括增加生产班次等。近日，美国总统特朗普宣布与欧盟达成贸易协议，将欧盟关税设定为15%，虽然税率较之前有所降低，但成本仍有增加。
在中国市场上，BBA也在设法强化这一最大单一市场的战略地位。“深度本土化意味着技术、产品、供应链等都得本土化，过去很多的总部功能也需要转移到中国市场。”梅松林表示。
市场层面，BBA越来越重视中国消费者的需求，加速推出新产品尤其是新能源汽车。其中，宝马计划2025年在中国推出 10余款新车型，2026—2027年，将推出包括新世代车型在内的20余款BMW新车。新世代首款车型将于2026年在沈阳投产，未来出口海外市场。奔驰在2025年将陆续投产中国专属的全新纯电长轴距CLA车型。奥迪也计划在2025年向中国市场推出多款基于全新平台的电动新车。
在智能化方面，BBA加速与本土供应商合作。今年，宝马中国分别宣布与华为终端以及中国智能驾驶公司Momenta达成合作协议，相关智能座舱以及高阶辅助驾驶系统将搭载在本土生产的BMW新世代车型上。此前，奥迪也宣布和华为展开合作，2025年一汽奥迪计划推出五款全新车型，并且全部搭载奥迪与华为携手联合研发的高阶智能驾驶辅助系统。8月1日，上汽奥迪A5LSportback上市，这是全球首搭华为乾崑技术的燃油车。8月7日，一汽奥迪A5L和Q6Le-tron同步上市，两款车同样搭载了华为乾崑技术。此外，奔驰也已宣布牵手Momenta。
“中国新能源汽车在电气化和智能化两方面较为领先，这对BBA造成了较大冲击。为应对挑战，BBA必须加快智能化的步伐，而牵手中国的智能方案提供商是一个捷径。”胜利鸟战略咨询分析师陈庆庆对经济观察报表示。
值得注意的是，在巨大的盈利压力之下，以BBA为代表的豪华汽车品牌在电动化上变得更加务实。此前，奔驰已调整了电动化策略，将“力争2030年全面纯电动化”的目标暂缓，调整为“2030年新能源车型(含混动)占比最高50%”。奥迪集团CEO高德诺则表示，不再设定明确的停售燃油车时间表，未来7到10年还会继续生产燃油发动机车型和混合动力车型。另有消息称，宝马内部调整了对未来纯电车型的销量预估，部分车型的下调幅度超过了20%，一批高端燃油车的预估销量反而上调。
实际上，早在2023年和2024年，BBA的财务状况就已显露出压力，2025年上半年的业绩进一步让业界对其前景充满担忧。正如宝马集团董事长齐普策所言：“所有品牌都能实现高两位数增长的时代已经结束了。”而在新的竞争时代，面对中国豪华车市场不再高歌猛进、自主品牌不断向高端化发起冲击以及价格战不断地一系列挑战明利配资，BBA及一众跨国车企将如何穿越周期获得持续发展，将是严峻考验。
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